Opec-Report Juni

Im Monatsbericht Juni der OPEC wurden die Schätzungen zum Nachfrage­wachstum in 2021 bekräftigt. Die Gesamt­nachfrage an Rohöl wird mit 96,6 Mio. B/T prognostiziert, was etwas höher ist als in vorausge­gangenem Report. Damit bestätigt die OPEC die optimistischen Aussichten trotz gestiegener Ölproduktion. Der Opec-Bericht nennt für den Iran eine Ölproduktion von 2,5 Mio. B/T. Gelangt man bei den Nuklear-Verhandlungen noch im Juni zu einer Einigung, so könnte es in den Sommer­monaten zu einem Förder­mengen­anstieg auf etwa 3,5 Mio. Barrel/Tag kommen, was in dem Fall mit der weiteren Produktions­steigerung der Opec-Plus zusammenfällt.

Der Opec-Report beziffert für die OECD-Länder die Öl Bestände April mit 2,96 Mrd. Barrel.
Das sind 25,0 Mio. Barrel weniger als im Vormonat, aber 35,8 Mio Barrel über 5-Jahresschnitt.
 

Markteinschätzungen

Rystad Energy ist der Meinung, dass die Opec-Plus Gruppe die Förderquoten auslaufen lassen muss, um eine Überhitzung des Ölmarktes zu vermeiden. Der Druck auf das Ölkartell wird zunehmen, denn der Ölmarkt gerät verstärkt ins Mengendefizit.

Die Marktanalysten von ANZ sehen erheblichen preislichen Spielraum nach oben, obgleich gerade erst die 70-Dollar-Marke geknackt wurde. Bei ANZ sieht man für Q3 bzw. Q4 eine Defizit am Ölmarkt von 0,65 - 0,95 Mio. Barrel pro Tag.

Die IEA (Paris) prognostiziert, dass der Rohölbedarf bis Ende 2021 um weitere 5 Mio. B/T zunehmen wird. Das wären dann 98% des Niveaus von vor der Covid-19 Pandemie. Die Marktstimmung ist 'klar bullisch', denn die Nachfrageerholung in den USA und Europa zeigt sich ausgesprochen robust.

Laut Einschätzung von Rystad Energy steht der Ölmarkt inzwischen vor genau der umgekehrten Situation als vor gut einem Jahr. Die Ölproduzenten um die OPEC haben jetzt die wichtige Aufgabe, genügend Angebot zurückzubringen, um der schnell steigenden Ölnachfrage gerecht zu werden, so die Marktbeobachter. Wenn die Märkte zu knapp werden, könnte ein starker Ölpreisanstieg die Erholung der Weltwirtschaft aus der Corona-Krise erheblich ausbremsen.

Die Analysten der ING Group erwarten in jüngster Prognose die Leitsorte BRENT zum zweiten Halbjahr bei 75 Dollar/Barrel. Bei Goldman Sachs kann man sich auch bis zu 80 Dollar/B vorstellen. Bei Morgan Stanley geht man davon aus, dass sich die Nachfragesituation weiter verbessert und der Ölmarkt auf absehbare Zeit in ein Defizit gerät. Die zusätzlichen Öllieferungen des Irans, im Falle einer Nuklear-Einigung, werde der Markt absorbieren können.

Die Analysten von Goldman Sachs gehen davon aus, dass die Ölnachfrage im Jahr 2026 ihren Höhepunkt erreichen wird. Auch geht der BP Konzern davon aus, dass es keine größeren Nachfrage­zuwächse mehr geben wird. Indes glaubt Interna­tionale Energie­agentur (IEA, Paris), dass der Höhepunkt Anfang der 2030er Jahre eintreten könnte. Auch erwartet die IEA für die Gasindustrie eine schwierige, preislich turbulente Zukunft.
 

EIA Monatsreport Juni

Die EIA (US Energie­ministerium) sieht in ihrem jüngsten Monatsreport vom 8. Juni das globale Ölnachfrage­wachstum für 2021 bei +5,4 Mio. B/T und für 2022 bei +3,6 Mio. B/T. Demge­genüber wird der Anstieg der globalen Ölförderungen für 2021 mit +2,6 Mio. B/T und für 2022 mit +5,0 Mio. B/T prognostiziert. Den Durch­schnittspreis für BRENT sieht die EIA für 2021 bei 65,2 USD/B und für 2022 bei nur 60,5 USD/B. Das würde Preisrückgang bedeuten.
 

Situation der Ölbranche in den USA

Bei der begonnenen US Fahrsaison zeigt sich die dortige Benzin­nachfrage um 0,7 Mio. B/T schwächer. Vor allem die Tatsache, dass auch der 4-Wochen-Durchschnitt erstmals wieder einen Rückgang der Benzinnachfrage zeigt, enttäuscht die Marktteil­nehmer. Auch in Indien, dem drittstärksten Kraftstoff­verbrauchs­markt, sank die Nachfrage im Mai von 16,8 auf 15,1 Mio. Tonnen. Ein Rückgang von 11,3% gegenüber dem Monat April.

Die Zahl aktiven Ölbohranlagen in den USA hat sich laut Baker Hughes gegenüber ihrem zyklischen Tief von August 2020 bereits mehr als verdoppelt. Die bisher verhaltene Reaktion des Schiefersektors auf die höheren Ölpreise impliziert ein größeres Produktions-Konsum-Defizit später in diesem Jahr, einen schnelleren Abbau der Lagerbestände, höhere Spotpreise und eine größere Backwardation.

Die Opec-Partner und die US Schieferölbranche haben beide ihren Wunsch bekundet, eine Wiederholung der Boom-Bust-Zyklen des ersten Schieferbooms (2011-2014) und des zweiten Schieferbooms (2017-2019) zu vermeiden. Infolgedessen besteht Konsens über die Notwendigkeit eines langsameren Produktionswachstums, höherer Preise und größerer Gewinnmargen. Solange dieser Konsens hält und der Anstieg der US Bohrungen langsam bleibt, werden die Preise weiter steigen.
 

Mengenpolitik der Opec+

Die OPEC und ihre Partner beschlossen auf ihrer Sitzung am 1. Juni, die geplanten Produktions­erhöhungen für Juni und Juli unverändert umzusetzen. Damit kommen im Zeitraum von Mai bis Juli insgesamt rund 2,1 Mio. Barrel/T an Rohöl an den Markt zurück. Auf Juni entfällt eine Anhebung von +0,70 Mio. B/T und auf Juli von +0,84 Mio. B/T.

Das Ölkartell wird sich das nächste Mal am 1. Juli zusammen­setzen und dann die Markt­balance neu beurteilen. Man hofft dann mehr Klarheit darüber zu haben, wann wie viel zusätzliches Rohöl vom Iran auf der Angebotsseite hinzukommt. In jetziger Prognose rechnet selbst die OPEC in der aktuellen Lage mit einem Angebots­defizit von 2 Mio. B/T für den Zeitraum September bis Dezember.